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张津镭：黄金连阳后承压关键位，不****方向等信号确认再出手

Thu, 23 Jul 2026 13:42:42 +0800

张津镭：黄金连阳后承压关键位，不****方向等信号确认再出手

　　昨日金价走了一个涨势行情，亚盘开盘便直接走高，直接破位4100关口，欧盘有所回落，给的4115多单完美进场。随后金价继续上行，晚上最高是到了4165美元，多单于4160附近手动止盈离场。后续有所回落，最终金价是收盘于4130美元，日线收于4连阳。

　　周四（7月23日）特朗普放话——伊朗只要在霍尔木兹向船只开火，美国就炸桥梁、炸电厂；伊朗军方回怼"海峡仍处关闭状态"，胡塞武装在曼德海峡也闹腾，两艘沙特油轮掉头。油价被顶到WTI88、布伦特94附近，市场避险情绪没退。

　　美国6月CPI、PPI都偏软，市场暂时不信马上加息，所以黄金吃到了"纯避险"红利，没被利率预期反噬。真正决定金价能否站稳的关键。还是下周美联储要开会了，市场的预期很明确：市场目前定价7月维持利率不变的概率是74.9%，9月加息的概率已经涨到了76%左右。CME FedWatch工具也显示，交易员对9月加息的押注约在72%。

　　从技术上来看，黄金周二起借着4000整数关口回升反弹，目前小时图上已经显现完成了三波段的上涨趋势，且行情已经有承压回撤动作，那么就预示着技术上很难再有上涨动能推动，日内上方可能会在此前上涨波段的第二波高点4140附近即再度承压，最大允许去测试第三波高点4160-65一带，但这种可能性还是很小的，技术上多头反击动能已经消耗殆尽，若基本面还没有明确利多配合，黄金可能就此陷入震荡。

　　日内下方则先关注昨日回撤低点4105-00附近争夺测试，最大允许回撤至此前第一波上涨高点4085-80附近，如果此位守得住，那么黄金未来短期内可能会选择居高震荡方式来迎接下周美联储利率决定，而如果今日4080失守，那么黄金或将被提前打回中期下跌的原形，且在下周美联储利率决定前都很难再翻身。

　　总之，金价已经连涨四天了，正卡在一个关键的选择方向上。今天不急，看清楚了再动。如果方向真的出来了，不会只有一天行情的。如果走不出痛快单边，更可能是4080-4166之间反复摩擦，直到下周美联储会议给破局理由。关注公中号张津镭，免费实时盈利喊单，需要合作的朋友请关注咨询。

　　故日内操作上张津镭建议：

　　黄金：4135-4130做空，止损4140，目标看4090-4080一线，破位持有。若下方站稳4080上方，则根据情形可出空做多，继续看震荡。

　　今日重点关注的财经数据与事件：2026年7月23日周四

　　20:15欧洲央行公布利率决议

　　20:30美国至7月18日当周初请失业金人数

　　20:45欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会

　　22:00欧元区7月消费者信心指数初值

今日视点：从中期业绩趋势看A股的基本面支撑

Thu, 23 Jul 2026 00:09:25 +0800

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　■ 苏向杲

　　当前，A股市场已进入2026年半年度业绩预告集中披露期。面对市场风格轮动，上市公司盈利能否持续改善，正成为判断市场中期走势的重要变量。随着更多上市公司披露业绩预告，A股公司盈利结构中的积极变化正在逐渐显现，市场定价也将进一步回归企业业绩和成长性。

　　截至7月19日，A股市场已有1736家上市公司披露中期业绩预告。虽然已披露业绩预告的公司数量仅占全市场约三成，尚不足以代表全部A股公司的盈利状况，但已反映出部分行业和企业的经营趋势。上述1736家公司中，有766家业绩预喜，另有194家公司预计亏损同比收窄。总体来看，行业龙头盈利稳健、高景气产业加快兑现利润、部分周期行业经营改善。这三大特征共同构筑起当前A股市场的基本面支撑。

　　其一，部分行业龙头盈利稳健，为市场平稳运行提供一定支撑。

　　分行业来看，非银金融、有色金属、化工、先进制造和消费等领域的一批龙头企业，上半年保持了较强的盈利能力。部分企业实现扣除非经常性损益后的净利润同比增长，说明其业绩改善更多来自主营业务扩张、产品结构优化和经营效率提升，而非主要依赖资产处置等一次性收益。

　　龙头企业通常拥有较高的市场份额、较强的成本控制能力和相对稳定的现金流，在需求波动时更有能力稳订单、降成本、保利润。此类公司盈利保持稳定，不仅有助于稳定其自身估值预期，也能为产业链上下游提供一定信心。

　　同时，大市值龙头企业通常是宽基指数的重要组成部分，也是公募基金、保险资金等中长期资金的重点配置对象。部分龙头企业利润增长、盈利预期趋稳，有助于稳定市场对相关权重板块盈利能力的预期。

　　其二，高景气产业业绩加速释放，为市场注入新的增长动能。

　　业绩预告显示，AI（人工智能）带动的算力需求，正在转化为部分上市公司的收入和利润。同时，部分光通信、半导体和算力硬件企业的订单、出货量或产能利用率有所提升，反映出AI相关需求仍在向产业链利润端传导。

　　尤其是处于供需相对偏紧环节、具备技术优势和规模交付能力的企业，阶段性受益更为明显。除人工智能产业链外，船舶制造、部分电力设备、汽车电子和创新药研发服务等领域，也呈现订单改善、需求回暖或产能利用率提升等积极变化。这些增长点为A股盈利增长提供了更多来源。

　　当然，高景气并不意味着可以忽视估值。只有利润增长具有持续性，并与当前估值相匹配，产业趋势才可能转化为中长期股价支撑。A股公司中期业绩预告的陆续披露，为辨别成长板块的真实盈利能力提供了更多依据。

　　其三，部分周期行业盈利改善，为市场提供多元盈利支撑。

　　本轮业绩改善并非仅局限于科技成长行业，有色金属、部分化工等周期行业的预喜公司也相对集中。同时，部分煤炭、石化和交通运输企业的盈利状况也出现积极变化。

　　这些改善一方面受益于部分大宗商品价格回升、供给增速放缓和供需关系边际改善，另一方面也来自企业降本增效和对产品结构的优化调整。这意味着，部分周期行业的盈利驱动力，正从单一的价格上涨向“销量提升、成本优化”等维度转变。这种变化拓宽了A股业绩增长的覆盖面，使得在成长板块波动加大时，资源、化工等板块能够提供不同来源的盈利支撑，促使市场结构更趋均衡。

　　当然，在看到积极变化的同时，也要正视当前A股基本面的结构性分化。房地产、钢铁以及部分消费、新能源等领域的上市公司，仍面临需求不足、价格竞争等压力。同时，部分公司的预期业绩高增长也受到低基数、投资收益或其他非经常性损益影响，增长可持续性仍待观察。

　　总之，基本面具备一定支撑，并不意味着市场短期内必然单边上涨，估值水平、资金供求和外部环境都会对市场节奏产生影响。但从已披露的A股公司中期业绩预告来看，盈利稳健的头部企业、盈利加速兑现的新兴产业企业以及企稳修复的周期股，正共同凝聚成支撑A股稳健运行的合力。随着企业盈利得到逐步确认，基本面终将成为稳定市场预期、支撑A股中期运行的中坚力量。

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责任编辑：尉旖涵

约旦境内美军空军基地受损程度远超最初报道

Thu, 23 Jul 2026 00:05:16 +0800

　　约旦境内美军空军基地受损程度远超最初报道。最新评估显示，约旦穆瓦法克·萨尔蒂空军基地并非仅遭到单枚火箭弹袭击，而是遭遇一场大规模、高度协同、精准定点的打击。

　　情报侦察/近距离空中支援区域内第二座机库确认遭击中；美军士兵宿舍区损毁严重，该区域正是此前有美军人员遇难的地点。

　　多座其他飞机与无人机掩体被彻底摧毁，其中包括此前停放美军MQ-9“死神”无人机的设施。

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责任编辑：李桐

中汽协：6月新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的58.5%

Wed, 15 Jul 2026 18:56:18 +0800

中国新能源汽车市场2026年6月销量分析

根据中国汽车工业协会的最新分析，2026年6月新能源汽车市场表现稳健，其新车销量占汽车新车总销量的58.5%，显示出新能源汽车在国内市场的强劲增长势头。同时，新能源汽车出口量同比增长超过1.5倍，显示出国际市场对中国新能源汽车的强劲需求。

在产销方面，2026年6月新能源汽车产销分别完成159.8万辆和164.3万辆，同比分别增长26%和23.6%。上半年（1-6月）新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%。

月份产销完成量（万辆）同比增长率 2026年6月产销分别完成159.8万辆和164.3万辆分别增长26%和23.6% 2026年1-6月产销分别完成743.8万辆和744.6万辆分别增长6.7%和7.3% 国内销量情况

2026年6月，新能源汽车国内销量为112万辆，环比增长6.7%，但同比下降0.4%。上半年（1-6月）新能源汽车国内销量为509万辆，同比下降13.4%。

月份国内销量（万辆）环比增长率同比下降率 2026年6月 112万辆 6.7% 0.4% 2026年1-6月 509万辆 - 13.4% 出口销量情况

出口方面，2026年6月新能源汽车出口量为52.3万辆，环比增长17.2%，同比增长1.6倍。上半年（1-6月）新能源汽车出口量为235.5万辆，同比增长1.2倍。

月份出口量（万辆）环比增长率同比增长率 2026年6月 52.3万辆 17.2% 1.6倍 2026年1-6月 235.5万辆 - 1.2倍

霍尔木兹爆发激烈交火！特朗普：伊朗像伟大拳击手，你以为击败他，结果被重拳反击；若伊朗不回来谈判，将轰炸电厂桥梁，不排除派地面部队

Wed, 15 Jul 2026 13:25:24 +0800

根据伊朗迈赫尔通讯社15日凌晨的报道，引用霍尔木兹甘省政府的消息，霍尔木兹海峡发生了冲突，该省沿海地区、阿巴斯港以及波斯湾的岛屿都听到了爆炸声。目前，海上的冲突仍在继续。

伊朗迈赫尔通讯社在同一天早些时候的报道中提到，霍尔木兹甘省的锡里克县多次听到爆炸声，这可能与附近水域的冲突有关。锡里克县位于霍尔木兹海峡的入口处。

伊朗军队在当地时间7月15日凌晨发表声明，表示伊朗军队持续对区域内的美军基地进行无人机攻击。数小时前，约旦阿兹拉克美军基地内的F-18战斗机部署点、美军住宿区以及大型设备仓库遭到了伊朗无人机的攻击。

根据伊朗多家媒体的报道，当地时间14日深夜，伊朗南部的格什姆岛、阿巴斯港、亨加姆岛，以及东南部的班普尔市和西部的阿瓦士市等地都听到了爆炸声。

美军中央司令部在14日通过社交媒体发布消息，称美军于美国东部时间当天16时（北京时间15日4时）恢复了对伊朗港口及沿海地区船只的海上封锁。消息称，超过20艘美国海军舰艇和数百架军用飞机正在中东地区执行任务，美军随时准备应对各种情况。

当天早些时候，美军中央司令部宣布，美军于美东时间14日15时开始对伊朗发动新一轮的打击，目的是“继续削弱伊朗袭击霍尔木兹海峡商船的能力”。

美国总统特朗普在14日接受美国福克斯新闻频道的专访时表示，除非伊朗回到谈判桌，否则美军将在下周攻击其桥梁和发电厂。特朗普说：“我们明后晚将对他们进行猛烈打击，而到了下周，情况对他们来说将会变得非常糟糕，因为下周的目标将是桥梁和发电厂。除非他们坐下来谈判，否则我们将摧毁他们所有的桥梁和发电厂。”

特朗普表示，美方谈判代表在14日与伊朗官员进行了交谈，告知对方应达成协议，否则“你们将不复存在”。

特朗普说，美国对伊朗的军事打击将持续到“我说够了为止”。他称，伊朗的实力已被严重削弱，但仍有反抗能力，伊朗就像一名“伟大的拳击手”，“你以为你已击败了他，结果他突然反击，给你来了一记重拳”。

特朗普还表示不排除向伊朗派遣地面部队的可能性。不过，他没有对此作进一步说明。

根据伊朗国家电视台15日凌晨的报道，伊朗武装部队对位于约旦的美军基地进行了报复性无人机攻击。

伊朗伊斯兰革命卫队发表声明称，对美军多个武器库、舰艇以及MQ-9无人机部署平台等目标进行了打击。

据伊朗迈赫尔通讯社14日的报道，伊朗第一副总统阿雷夫表示，“美国违背承诺在我们预料之中。美国撕毁近期签署的文件，表明其言辞不可信赖”。

来自马斯喀特的消息：阿曼海事安全中心在14日表示，3艘油轮在阿曼附近海域的多个地点遭到袭击，导致3名船员失踪、6人受伤。

根据该中心发表的声明，3艘油轮均悬挂利比里亚国旗。其中一艘油轮在阿曼穆桑代姆省近海遭到袭击，18名船员已由附近船只转移，仍有3人失踪，搜救工作在继续。另一艘油轮在距离穆桑代姆省海岸约8.5海里处遭到袭击，船舶失去动力，6名船员受伤。阿曼军方舰艇正在现场监控事态。还有一艘油轮在阿曼东南省附近海域遭到袭击，船舶机舱起火，未造成人员伤亡。

阿曼外交部在当天发表声明，呼吁尊重国际法，确保商船安全通过霍尔木兹海峡。

国际海事组织官网在14日更新信息显示，当天两艘阿联酋油轮遇袭造成的海员伤亡人数已升至2人死亡、14人受伤。

国际海事组织发言人在当天向新华社记者提供的声明中表示，该组织强烈谴责这些袭击，敦促各方保护海员安全、维护通航自由，避免局势进一步升级。

阿联酋阿布扎比国家石油公司在14日确认，其旗下两艘超大型原油运输船在当天凌晨通过霍尔木兹海峡时遭到袭击。

来源：每日经济新闻

油价跳涨，美伊互袭，霍尔木兹海峡通行状态陷罗生门

Mon, 13 Jul 2026 10:03:43 +0800

美伊紧张局势升级，国际油价攀升

由于美国与伊朗之间的紧张关系再度升级，国际油价周一出现攀升。基准布伦特原油价格突破每桶78美元，上周累计上涨5.4%；WTI原油价格交投于74美元附近，欧洲天然气期货价格一度上涨2.7%。伊朗方面宣称霍尔木兹海峡“即日起无限期关闭”，但美国中央司令部否认此说法，并表示已发动更多打击以确保该水道的航行自由。

上周日下午的袭击是美国一周内第四次对伊朗采取行动。中央司令部表示，此举是对伊朗攻击一艘塞浦路斯籍集装箱船的回应。据报道，伊朗伊斯兰革命卫队再次向商船开火，美军飞机拦截了一枚伊朗巡航导弹及一架攻击型无人机。

地缘政治不确定性对油价的影响

地缘政治的不确定性重新为油价注入了风险溢价。此前，美伊间的临时和平协议一度令市场憧憬波斯湾更多供应，油价回吐涨幅。国际能源署(IEA)上周五警告称，当前冲突升级可能妨碍今年晚些时候重建全球枯竭石油库存的努力，提醒市场若对抗持续，全球经济将面临重大风险。

上周日，霍尔木兹海峡几乎无船舶通行，该要道通常承载全球约五分之一的原油及液化天然气供应。仅有两艘成品油轮被观测到接近这一咽喉要道。尽管如此，联合海事信息中心表示，由阿曼协调的南部航道仍可通行。

外交前景与产油国动态

最新事态亦令外交前景趋于黯淡。伊朗议会议长兼首席核谈判代表加利巴夫宣称“单边交易的年代已然终结”，德黑兰方面坚称，美方必须首先兑现其在霍尔木兹通行及伊朗石油出口正常化方面的既有承诺，谈判方可重启。美国总统特朗普则宣布停火“已结束”，但表示美方仍愿继续谈判。

伊朗媒体报道称，在阿巴斯港以东、格什姆岛沿海地区（临近海峡）听到爆炸声。伊斯兰共和国已向中东地区多个美国盟友发动报复性无人机及导弹袭击，包括科威特、约旦和卡塔尔。截至目前，仅报告轻微损失，无人员伤亡。

过去一个月，阿联酋等波斯湾产油国在临时协议缓解出口担忧后，加大了对额外原油的营销力度。其中阿联酋尤为积极，借助关闭应答器的穿梭油轮（即“暗船”）成功将大量原油运出。

原油价格变动上周累计涨幅布伦特原油 5.4% WTI原油 -

中指研究院：6月重点城市二手房市场保持一定活跃度多数城市成交量同比仍增长

Sun, 12 Jul 2026 07:56:18 +0800

FOREXBNB获悉，7月7日，中指研究院发布2026年6月十大城市二手房房价地图。2026年6月，重点城市二手房市场保持一定活跃度，多数城市成交量同比仍增长，6月二手房市场热度延续性强于往年。上海二手房价格连续四个月上涨，6月深圳由跌转涨。

政策方面，6月5日，《住房公积金管理条例(修订征求意见稿)》发布。此次修订围绕四个方面进行了系统完善：一是拓宽住房消费支持场景，在购房、还贷、租房基础上新增装修和物业费提取，并增设兜底条款；二是扩大缴存覆盖面，明确个体工商户、非全日制从业人员及其他灵活就业人员可自愿缴存；三是提升服务效能，推动跨地区、跨部门、跨层级业务协同与互认互贷；四是优化资金管理，进一步规范资金运作机制，提高使用效率和安全保障水平。此次修订不仅回应了居民日益多元化的住房消费需求，也为各地因城施策优化公积金政策提供了制度依据。6月18日，《求是》发文《以更大力度提振消费》，强调“要加快修复居民资产负债表，着力稳定房地产市场，促进资本市场健康稳定发展，防止资产价格下跌对消费信心的负向螺旋，增强广大城乡居民的消费预期和底气”。

地方层面，上海、浙江、湖南等地出台城市更新相关文件；广州、大连等地优化公积金贷款政策，其中广州提高可贷款额度计算系数，大连对二套房贷款给予利息补贴；苏州推进收购二手房“以旧换新”，参与置换的旧房不限区域、不限套数、不限比例；此外，6月，江苏、安徽等省市发行约136.3亿元专项债券收回收购闲置存量土地，广东、新疆发行约32.5亿元专项债券收购存量商品房。

6月十大城市二手房价格跌幅略有扩大，但仍小于百城整体，上海连续4个月上涨，深圳转涨

图：2026年6月十大城市二手住宅挂牌均价及同环比

图：2021年1月至2026年6月十大城市二手住宅均价及环比变化

数据来源：中指数据 CREIS

根据中国房地产指数系统百城价格指数，2026年6月，百城二手住宅均价环比下跌0.42%，同比下跌7.68%；十大城市二手住宅均价环比下跌0.25%，同比下跌7.52%。

北京：二手住宅成交套数连续3个月创近五年同期新高，价格环比跌幅略有扩大

图：2021年1月至2026年6月北京二手住宅成交套数及价格环比走势

数据来源：中指数据 CREIS

成交方面，2026年6月，北京二手住宅成交1.7万套，在较高基数下同比增长9.8%，连续3个月创近五年同期新高，上半年二手住宅累计成交9.4万套，同比增长5.7%。价格方面，6月，北京二手住宅价格环比下跌0.54%，跌幅较上月扩大0.15个百分点，同比下跌8.75%，跌幅较上月收窄0.03个百分点。

图：2026年6月北京各市辖区二手住宅挂牌均价及同环比

数据来源：中指数据 CREIS

上海：二手住宅价格连续四个月上涨，6月上涨0.10%

图：2021年1月至2026年6月上海二手住宅价格环比走势

数据来源：中指数据 CREIS

价格方面，6月，上海二手住宅挂牌均价环比上涨0.10%，已连续四个月上涨，价格持续修复，同比下跌6.08%，跌幅较上月收窄0.61个百分点。

图：2026年6月上海各市辖区二手住宅挂牌均价及同环比

数据来源：中指数据 CREIS

广州：6月二手住宅价格同环比均收窄

图：2021年1月至2026年6月广州二手住宅价格环比走势

数据来源：中指数据 CREIS

价格方面，6月，广州二手住宅价格环比下跌0.25%，跌幅较上月收窄0.11个百分点，同比下跌8.11%，跌幅较上月收窄0.34个百分点。

图：2026年6月广州各市辖区二手住宅挂牌均价及同环比

数据来源：中指数据 CREIS

深圳：新政效应持续释放，二手住宅成交量连续2个月创近年同期新高，价格由跌转涨

图：2021年1月至2026年6月深圳二手住宅成交套数及价格环比走势

数据来源：中指数据 CREIS

成交方面，2026年6月，深圳二手住宅成交5093套，4月底优化楼市政策后，新政效应持续释放，5-6月连续两个月同比增长超10%，上半年累计成交2.9万套，同比下降0.9%。价格方面，2026年6月，深圳二手住宅价格环比转涨0.03%，同比下跌5.27%，跌幅较上月收窄0.52个百分点。

图：2026年6月深圳各市辖区二手住宅挂牌均价及同环比

数据来源：中指数据 CREIS

杭州：6月二手房成交量同比转增，价格跌幅窄幅波动

图：2021年1月至2026年6月杭州二手住宅成交套数及价格环比走势

数据来源：中指数据 CREIS

成交方面，2026年6月，杭州二手住宅成交5840套，同比增长5.8%。上半年二手住宅累计成交3.5万套，同比下降9.6%。价格方面，6月，二手住宅价格环比下跌0.44%，跌幅较上月扩大0.02个百分点，同比下跌6.24%，跌幅较上月收窄0.07个百分点。

图：2026年6月杭州各市辖区二手住宅挂牌均价及同环比

数据来源：中指数据 CREIS

成都：6月二手住宅成交量维持较高水平，价格同环比跌幅较上月均有所扩大

图：2021年1月至2026年6月成都二手住宅成交套数及价格环比走势

数据来源：中指数据 CREIS

成交方面，2026年6月，成都二手住宅成交2.1万套，同比增长8.0%，保持较高活跃度。上半年累计成交11.9万套，同比下降3.5%。价格方面，6月，成都二手住宅价格环比下跌0.46%，同比下跌5.47%，同环比跌幅较上月均有所扩大。

图：2026年6月成都各市辖区二手住宅挂牌均价及同环比

数据来源：中指数据 CREIS

南京：6月二手住宅成交规模同比微增，价格下行压力仍大

图：2021年1月至2026年6月南京二手住宅成交套数及价格环比走势

数据来源：中指数据 CREIS

成交方面，2026年6月，南京二手住宅成交7542套，同比增长1.1%。上半年累计成交4.8万套，与去年同期基本持平。价格方面，6月，南京二手住宅价格环比下跌0.67%，跌幅较上月扩大0.35个百分点，同比下跌11.45%，跌幅较上月收窄0.26个百分点。

图：2026年6月南京各市辖区二手住宅挂牌均价及同环比

数据来源：中指数据 CREIS

武汉：6月二手住宅价格环比跌幅窄幅波动，同比跌幅收窄

图：2021年1月至2026年6月武汉二手住宅价格环比走势

数据来源：中指数据 CREIS

价格方面，6月，武汉二手住宅价格环比下跌0.34%，同比下跌10.89%，跌幅较上月收窄0.75个百分点。

图：2026年6月武汉各市辖区二手住宅挂牌均价及同环比

数据来源：中指数据 CREIS

重庆(主城区)：6月二手住宅价格同环比跌幅均收窄

图：2021年1月至2026年6月重庆二手住宅价格环比走势

数据来源：中指数据 CREIS

价格方面，6月，重庆(主城区)二手住宅价格环比下跌0.13%，跌幅较上月收窄0.05个百分点，同比下跌8.70%，跌幅较上月收窄0.43个百分点。

图：2026年6月重庆(主城区)各市辖区二手住宅挂牌均价及同环比

数据来源：中指数据 CREIS

天津：6月二手住宅价格环比跌幅与上月基本持平，同比跌幅有所收窄

图：2021年1月至2026年6月天津二手住宅价格环比走势

数据来源：中指数据 CREIS

价格方面，6月，天津二手住宅价格环比下跌0.16%，跌幅与上月基本持平，同比下跌9.11%，跌幅较上月收窄0.48个百分点。

图：2026年6月天津各市辖区二手住宅挂牌均价及同环比

数据来源：中指数据 CREIS

展望

整体来看，预计下半年供需两端政策将继续落位，稳房价或成为重要着力点。需求端，住房公积金管理条例修订在即，有望引导更多城市加快优化调整公积金政策；更多城市通过支持住房“以旧换新”、发放购房补贴等促进需求释放。供给端方面，预计将继续严控增量、规范土地供给，加大存量盘活力度，收购存量商品房、存量土地的政策将进一步落实；城市更新已经成为稳楼市的重要抓手，配套政策有望加快完善。

趋势来看，下半年房地产市场仍将延续筑底修复态势，二手房成交量有望保持稳定，核心城市挂牌趋稳推动供求关系有所改善，叠加一线城市租金已小幅上涨，价格企稳基础进一步增强，预计二手房价格进入窄幅波动阶段。

【市场聚焦】棕榈油：马来局6月报告

Sat, 11 Jul 2026 20:39:33 +0800

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　　来源：中粮期货研究中心

　　摘要

　　本次报告项目偏差是即使国内消费超预期，但是出口需求差且进口增加，国内库存环比再度增加，产地需要解决库存偏高的隐患。

　　6月MPOB供需报告解读：

　　本周五MPOB 公布了6月月度供需报告，其中产量环比增加8.1%至163.9万吨，进口大幅增加至10.3万吨，出口环比增加6.2%至120.4万吨，国内消费大幅激增37.5%至42.2万吨，库存环比增加4.8%至254.4万吨。

　　与市场前置预估相比，本次报告偏差主要体现为进口多，且出口需求差，但是被国内超预期的消费对冲，结转库存仍然高于市场预估上沿，报告偏利空。

　　图1 市场预估与官方披露

数据来源：公开信息整理，中粮期货研究院整理

　　一

　　供给端

　　从供给端看，6月产量环比增加8.1%高于历史同期环比增幅均值，主要系5月产量相对低基数（斋月结束后的第二个月产量相对疲软），6月产量环比增加基本在预期之内，并且MPOA和UOB也给出了大致的指引（高频的前置预估更加乐观），从绝对值角度看当前的产量是高水准，今年1-6月累计产量902.3万吨仅次于2020年，当前应该仍然认为马来产量具备增产惯性。

　　天气方面，马来全境6月降雨量小幅回落至280MM，但是超过近十年6月同期的最高水准，其中柔佛地区降雨仍然维持极高水准，近期马来不存在长期偏干地区。中长期天气展望，市场关注三四季度的强厄尔尼诺预期，截止目前东南亚的降雨并未受到影响，关注后续的降雨兑现，当前的contango结构已经注入天气升水。

　　图2 马来西亚棕榈油产量

数据来源：MPOB，中粮期货研究院整理

　　图3 马来西亚月度降雨

数据来源：REUTERS，中粮期货研究院整理

　　二

　　需求端

　　从出口需求端看，6月出口环比增加6.2%，这个月份没有明显的季节性，出口需求还是参考前置买船时期的性价比，6月棕榈油FOB报价相对3/4月份已经降到回落，需求好转在市场预期之内，但是环比增幅明显不及彭博路透的前置预期。近期东南亚棕榈油相对阿根廷豆油已经具备性价比，预计能见到出口需求好转。

　　国内消费端，本月消费大幅增加至42.2万吨，市场将主要驱动归功于6月落地的B15，但是该政策不能推动如此明显的增量，部分参与者预估在库存高企状态下出口未明显放量，预计部分棕榈油流通至国内渠道端，关注在B15落地后是否消费会持续高位。

　　图4 马来西亚棕榈油出口

数据来源：MPOB，中粮期货研究院整理

　　图5 马来西亚棕榈油国内消费

数据来源：MPOB，中粮期货研究院整理

　　三

　　小结

　　库存端，本月库存环比增加4.8%至254.4万吨，连续第三个月增加，市场感受到马来增产增库存带来的压力，马来需要为后面的最高产月份做库存管理，避免国内库存重复去年走势。

　　以上，本次报告偏利空，本次报告的国内消费大幅超预期，比市场预估的B15增量更显著，但是出口需求仍然不够好，产地还需要通过性价比来改善棕榈油需求，在厄尔尼诺实质性造成东南亚少雨之前，预计产地价格会承压。

　　图6 马来西亚棕榈油库存

数据来源：MPOB，中粮期货研究院整理

　　作者简介

　　张如峰

　　中粮期货研究院油脂油料高级研究员

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责任编辑：赵思远

“存储超级周期”从云端席卷终端：存储原厂赚爆 Mac与Xbox被迫涨价谷歌Pixel手机取消128GB

Wed, 08 Jul 2026 12:54:34 +0800

谷歌Pixel 11预计夏末发布，存储芯片成本上涨影响终端定价

据报道，谷歌即将发布的Pixel 11 AI智能手机将取消128GB存储版本，起售价预计将提高。这一策略与苹果公司相似，后者已将新款iPhone的最低存储配置提升至256GB，并推迟了标准版iPhone 18的发布。同时，苹果的Mac/iPad系列产品也在全球范围内提价，显示出存储芯片成本上涨对终端产品定价的影响。

全球金融市场的“存储超级周期”正在对科技行业产生深远影响，一方面，终端消费电子类硬件产品如微软Xbox、苹果Mac/iPad、谷歌Pixel等面临成本压力；另一方面，存储芯片原厂如美光、SK海力士、三星电子则获得历史级定价权，业绩表现强劲。

微软已确认，自8月1日起，Xbox 512GB机型涨价100美元，1TB机型涨价150美元，并淘汰2TB版本。苹果CEO库克也表示，因内存与存储芯片成本上升，将提高产品价格，MacBook和iPad的涨价幅度预计达到15%-25%。

Pixel 11定价策略调整

根据泄露信息，Pixel 11 256GB版的起售价为999欧元，而此前128GB机型的价格为899欧元。在英国，起售价预计将为879英镑。Pixel 11 Pro、Pro XL和11 Pro Fold的起售价则将分别为1,199欧元/1,079英镑、1,399欧元/1,279英镑，以及1,999欧元/1,799英镑。

谷歌通过取消128GB版本，将入门配置从128GB提升至256GB，从而提高了起售价。例如，Pixel 11 256GB起价999欧元，而Pixel 10 128GB起价899欧元；但Pixel 10的256GB版本本来就是999欧元。因此，对于标准版Pixel而言，消费者看到的“最低入手价”贵了100欧元，但若按同样256GB容量比较，价格并没有明显上调。

Pixel 11预计将于8月20日发布，发布会计划于美国东部时间8月12日星期三下午6点在纽约市举行。Pixel 11的颜色包括Light Sterling、Midnight Haze、Fuchsia和Moss。Pixel 11 Pro和Pro XL将提供Light Fog、Midnight Haze、Dune和Pine；Pixel 11 Pro Fold将提供Midnight Haze和Pine。1TB版本将仅提供Midnight Haze。

存储芯片成本上涨对终端产品的影响

TrendForce的统计与预测数据显示，2026年一季度传统DRAM合约价环比上涨约93%-98%，推动DRAM行业营收环比增长81%至970亿美元。预计2026年二季度传统DRAM合约价环比再涨58%-63%，NAND Flash合约价环比上涨70%-75%。在2026年第三季度，传统DRAM产品的合同价格将在创纪录基数基础上环比再上涨13%-18%，NAND闪存合约价格可能环比上涨10%-15%。

科技行业面临的不仅是普通短缺，而是AI云厂商以长期订单、预付款、价格地板和产能锁定机制，系统性挤压消费电子供应优先级。对微软、苹果、Valve、索尼、任天堂以及谷歌智能手机品牌而言，压力在于BOM成本抬升、毛利率承压、终端涨价削弱需求弹性；对亚马逊、谷歌等大型云厂商而言，压力在于AI资本开支越来越从“抢购英伟达GPU”扩展为“大规模提前购置HBM、DDR5、企业级SSD、数据中心电力设备、高性能网络基础设施以及数据中心光互连组件等关键基础设施”的全栈AI算力稀缺局势。

美光、SK海力士、三星电子这三大存储芯片原厂们正在通过多年期“take-or-pay”协议、现金押金、价格地板和长期供货绑定，试图把过去高度周期性的存储行业改造成更接近AI基础设施“准公用事业+高壁垒卖铲人”的去周期化商业模式。

产品旧版起售价（128GB）新版起售价（256GB）价格变化 Pixel 11 899欧元 999欧元 +100欧元 Pixel 11 Pro - 1,199欧元 - Pixel 11 Pro XL - 1,399欧元 - Pixel 11 Pro Fold - 1,999欧元 -

港交所：6月底证券市场市价总值为43.3万亿港元同比上升1%

Tue, 07 Jul 2026 19:07:45 +0800

港交所2026年6月市场概况：成交额和新上市公司数量显著增长

根据港交所发布的2026年6月市场概况，证券市场市价总值在2026年6月底达到43.3万亿港元，较去年同期的42.7万亿港元上升1%。2026年6月的平均每日成交金额为3,191亿港元，较上月的2,929亿港元上升9%，与去年同期的2,302亿港元相比上升39%。

2026年上半年，平均每日成交金额为2,830亿港元，较去年同期的2,402亿港元上升18%。

产品成交金额增长情况产品类型 2026年上半年平均每日成交金额（亿港元） 2025年上半年平均每日成交金额（亿港元）同比增长率（%）牛熊证 130 96 35 交易所买卖基金 396 338 17 杠杆及反向产品 88 42 110

新上市公司数量和首次公开招股集资金额也显著增长。2026年上半年共有87家新上市公司，较去年同期的44家上升98%。首次公开招股集资金额为2,102亿港元，较去年同期的1,094亿港元上升92%。总集资金额为3,461亿港元，较去年同期的2,845亿港元上升22%。

衍生产品市场表现衍生产品类型 2026年上半年平均每日成交量（张合约） 2025年上半年平均每日成交量（张合约）同比增长率（%）期货及期权 1,809,449 1,700,322 6 股票指数期货 632,703 591,888 7 股票指数期权 147,792 116,039 27 股票期权 942,162 868,128 9

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